Пандемия подвела государственные резервные фонды к концу их «золотой эры», считают ученые. Правительства все чаще тратят накопленные средства, чтобы закрыть дыры в бюджете и поддержать экономику. После завершения кризиса политика суверенных фондов тоже существенно изменится shares
«Золотая эра» суверенных фондов завершилась, считают исследователи университета Боккони в Италии, Нью-Йоркского университета и Лондонской школы экономики. Их работу цитирует Financial Times. Ученые полагают, что пандемия коронавируса приведет к серьезным переменам в работе резервных фондов.
Сейчас в суверенных фондах по всему миру сосредоточено $6 трлн, пишет FT. Но правительства все чаще используют средства для стабилизации бюджетов и борьбы с экономическим кризисом, отметили исследователи. Кроме того, резервы сталкиваются с иными шоками — особенно те, которые связаны с природными ресурсами, в частности, нефтью. Они, говорят ученые, переживают «самое серьезное неблагоприятное потрясение в своей истории»: пандемия усугубила такие проблемы, как низкие цены на нефть и падение доходов от продажи углеводородов. По оценке исследователей, суверенные фонды могли потерять в этом году из-за пандемии «на бумаге» примерно $800 млрд. Точные оценки привести сложно, говорят авторы.
«Кризис из-за коронавируса — поворотная точка в истории суверенных фондов. Этот поразительный, неожиданный шок усиливает существующий негативный тренд из-за падающих цен на нефть и замедления глобальной торговли — двух главных двигателей роста фондов», — цитирует Financial Times одного из авторов исследования, профессора экономики Бернардо Бортолотти. Он полагает, что после кризиса многим фондам придется пересмотреть свои стратегии.
Исследователи прогнозируют, что теперь суверенные фонды вместо инвестиций за пределами страны, как многие фонды поступали в последние десятилетия, будут больше ориентированы на внутренние инвестиции. Целью инвестиций теперь будет не только возврат и преумножение вложенных средств, но и более широкие экономические и социальные последствия. «Выживание и будущее суверенных фондов в их внутренних экономиках будет зависеть от стойкости стран перед шоком от пандемии и степени, с которой деньги фондов будут использоваться в качестве буфера», — приводит выдержки из исследования FT.
Некоторые фонды, впрочем, смогли воспользоваться падением рынков весной и купили дешево ценные бумаги, признает FT. Но некоторым фондам пришлось восполнять дыры в бюджете местных предприятий. Например, сингапурский фонд Temasek докапитализировал местную верфь Sembcorp Marine на $1,5 млрд и авиакомпанию Singapore Airlines на $13 млрд, пишет газета. С извлечением средств сталкивались в том числе фонды в Норвегии, Иране, Кувейте и Нигерии.
По данным российского Минфина на 1 августа, в российском Фонде национального благосостояния (ФНБ) было 12,96 трлн рублей ($176,64 млрд). Средства из ФНБ в этом году использовались в том числе для финансирования сделки по покупке правительством доли Сбербанка у Банка России и для возмещения выпадающих нефтегазовых доходов после падения цен на нефть. В остальном правительство намерено сохранить средства ФНБ и предпочитает привлекать средства размещением облигаций федерального займа, писал РБК.
