Allforex.org :: Биржевой обозреватель
  • Главная
  • Рынок акций
  • Бизнес
  • Инвестиции
  • Новости компаний
  • Брокеры
  • Обратная связь
No Result
View All Result
Allforex.org :: Биржевой обозреватель
  • Главная
  • Рынок акций
  • Бизнес
  • Инвестиции
  • Новости компаний
  • Брокеры
  • Обратная связь
No Result
View All Result
Allforex.org :: Биржевой обозреватель
No Result
View All Result

Главная » Инвестиции » Протесты против Лукашенко обвалили белорусский долг. Можно ли на нем заработать?

Протесты против Лукашенко обвалили белорусский долг. Можно ли на нем заработать?

Ренат Валеев by Ренат Валеев
18 августа, 2020
in Инвестиции
0
74
SHARES
1.2k
VIEWS
Share on FacebookShare on Twitter

Протесты против Лукашенко обвалили белорусский долг. Можно ли на нем заработать?

За неделю протестов в Белоруссии доходности облигаций резко выросли, а объемы торгов увеличились в разы. Внутри Белоруссии и без того невысокая активность на облигационном рынке буквально замерла, а от клиентов поступают тревожные звонки. Что делать с белорусскими бумагами?

shares

Из всех финансовых инструментов, связанных с Белоруссией, острее всего на происходящее в стране реагирует ее госдолг. С начала массовых протестов в Белоруссии ее десятилетние долларовые облигации c погашением в 2030 году потеряли в цене почти 8% и прибавили в доходности более 1 процентного пункта. Сейчас она превышает 7,8%. 

Объемы сделок с тремя выпусками белорусских рублевых гособлигаций на Мосбирже выросли в несколько раз, а доходности по ним превышают 10%. К примеру, с пятилетними облигациями «Беларусь-07» (доходность к погашению 10,24%) еще 7 августа — в последний рабочий день перед выборами — объем сделок составил 30,9 млн рублей, то уже в понедельник после выборов он превысил 52 млн рублей, а пика достиг 13 августа, когда объемы торгов превысили 155 млн рублей. Пик торгов трехлетним выпуском Беларусь-4 (доходность к погашению 10,34%) тоже пришелся на 13 августа — объемы сделок по этим бумагам выросли почти в восемь раз по сравнению с 7 августа и превысили 80 млрд рублей. У трехлетних Беларусь-3 (доходность к погашению 10,35% ) объемы выросли с 13,4 млн рублей до пиковых 158 млн рублей 14 августа.  

Что сейчас делать с бумагами Белоруссии и можно ли на них заработать? 

Что предлагает Белоруссия? 

По данным белорусского Центробанка на 1 августа, в обращении было зарегистрировано облигаций почти на 9,7 млрд белорусских рублей, на 26,7 млрд российских рублей, на $1,9 млрд и €707,4 млн. 

Для российских инвесторов на Московской бирже доступны три выпуска гособлигаций на 20 млрд рублей и два выпуска облигаций крупнейшего белорусского ретейлера, компании «Евроторг», на 15 млрд рублей. В июне республика разместила два выпуска еврооблигаций на $1,25 млрд, их раскупили инвесторы из США, Великобритании и Европы. 

«И частные инвесторы, в том числе и новички, покупали все эти бумаги, полагая, что суверенный риск у Белоруссии как у части Союзного государства невелик, поскольку Россия в случае чего поддержит. Теперь многие получат урок, поскольку неясно, как именно реализуются геополитические риски, а в случае с ретейлом неопределенность наступила еще раньше — весной из-за коронавируса», — говорит гендиректор ИК «Септем Капитал» Денис Кучкин. 

Про белорусские бумаги спрашивают на конференц-колах и выступлениях — очевидно, в условиях низких ставок интерес частных инвесторов к рынку облигаций уже высок и двухзначные доходности приковывают всеобщее внимание, говорит управляющий активами УК «Открытие» Дмитрий Космодемьянский. «Мы продали большую часть суверенных облигаций перед выборами, но сейчас думаем над восстановлением позиции», — сказал он. УК планирует купить в ПИФ рублевый выпуск «Беларусь-07» с погашением в мае 2025 года. Он более длинный и ликвидный, объясняет свой выбор Космодемьянский. При условии того, что инвестор решит покупать белорусские бумаги и его риск-профиль и диверсификация портфеля позволяют это сделать, можно обратить внимание на десятилетние долларовые еврооблигации с погашением в 2031 году. У выпуска, размещенного в июне на $750 млн под 6,325%, 7 августа доходность к погашению составляла 6,79% и на неделе после выборов превышала 8%. Сейчас они торгуются с доходностью в 7,62%. 

Белорусские облигации в портфеле могут быть представлены и компанией «Евроторг», считает Космодемьянский. Сейчас у пятилетнего выпуска компании 2020 года доходность к погашению 10,55%, 2019-го — 10,77%. У бумаг корреляция с суверенным выпуском будет примерно единица, а доходность — чуть выше, добавил он. Аналитик советует купить выпуск 2020 года. «Но необходимо понимать, что риски у этих облигаций происходят из одного источника и сэкономить на диверсификации здесь не удастся», — добавил он.

Сейчас в ценах белорусских бумаг заложен «мирный переход власти от Лукашенко к Тихановской», если инвестор придерживается такого варианта развития событий, то можно покупать все три выпуска рублевых облигаций — «Беларусь-03», «Беларусь-04» и «Беларусь-07», считает Денис Кучкин из «Септем Капитала». По его словам, рублевые облигации выгоднее, чем валютные при текущей цене на нефть. 

ЧИТАТЬ ТАКЖЕ:  Евро превысил 90 рублей впервые за полторы недели

Главный стратег по макроэкономике и долговым рынкам «АТОН» Александр Кудрин считает, что по белорусским гособлигациям потенциал для снижения цены еще явно не исчерпан. И в условиях высокой неопределенности он советует сокращать позицию в суверенных бумагах. «При этом ситуация меняется динамично, и нельзя исключать, что в скором времени сформируются хорошие условия для покупки», — сказал он. Вероятность дефолта по суверенным бумагам он оценивает как невысокую. От вложений в корпоративные бумаги он советует воздержаться, так как суверенный риск резко вырос. 

О возросших рисках 12 августа предупреждало и агентство S&P. Аналитики агентства указывали, что график погашения госдолга республики остается тяжелым и существуют краткосрочные риски закрытия доступа к международным рынкам капитала из-за возможных международных санкций и «волатильности денежных потоков, поступающих на развивающиеся рынки в условиях пандемии COVID-19».

Что происходит на облигационном рынке внутри страны 

По оценке белорусской компании Lacerta (специализируется на купле-продаже корпоративных облигаций белорусских предприятий), внутри страны в 2019 году в обращении было 136 выпусков облигаций на $1,45 млрд. Но этот рынок фактически существует отдельно от международных площадок. 

Что он собой представляет? Чтобы иностранцу инвестировать на внутреннем рынке, нужно открыть счет депо на территории Беларуси и заключить договор с брокером. На выплаты в валюте (доллары и евро), к примеру, стоит рассчитывать только в случае покупки гособлигаций. Для банковских и корпоративных облигаций, выпущенных после 22 декабря 2018 года, выплаты будут в белорусских рублях по курсу белорусского ЦБ независимо от того, в какой валюте были выпущены бумаги, объясняет директор «АСБ Брокер» («дочки» Беларусбанка) Вероника Санкович. 

Несмотря на протесты, доходность цена существующих выпусков остались практически без изменений, сказал Forbes директор Lacerta Илья Богданов. К примеру, сейчас компания предлагает купить долларовые облигации почти 50 компаний на срок от трех лет по ставке от 5,25% до 8,5%. Но по его словам, ликвидности мало, как и  спекулятивных сделок. В основном инвесторы покупают и держат бумаги до погашения или до оферты. Многие компании выпускают облигации и сразу продают их банкам, то есть переупаковывают кредит, так как в стране существует льгота на процентный доход по облигациям. И заимствования в облигациях получаются на 18% ниже, чем ставка по кредиту. 

Сейчас же, по словам Богданова, активность практически сошла на нет. «Мы в окно смотрим, как будто в телевизор. Такая политическая нестабильность у нас впервые. Люди затаились и замерли в ожидании. Раньше у нас было 25-30 сделок в день c облигациями, сейчас единичные операции», — сказал он. 

На корпоративном рынке ликвидности не было и раньше, соглашается Вероника Санкович. По ее словам, сейчас от клиентов поступают звонки — кто-то хочет продать гособлигации, выпущенные на внутреннем рынке, кто-то просит сказать, что делать. Эти «звонки тревожности» касаются облигаций Минфина, выплаты по которым фактически являются первоочередной статьей бюджета, сказала Forbes Санкович.  

«У нас есть телеграм-канал, где мы размещаем объявления о поиске потенциальных покупателей на бумаги. В начале года и в прошлом году покупатель находился в течение нескольких минут. В последнее время по размещенным объявлениям  звонков нет. Многие клиенты сейчас спрашивают, как выйти на оферту по уже купленным корпоративным облигациям. Сейчас, возможно, таких выходов будет больше», — не исключает она.

Богданов говорит, что забастовки внутри страны принимают массовый характер, флагманы промышленности принимают в них участие. Но, по его мнению, кризис не будет носить затяжной характер. «Вряд ли сейчас держатели облигаций будут массово предъявлять бумаги к оферте. Сидеть в кеше контрпродуктивно, перекладывать деньги в депозиты — страшно, поскольку ходят слухи о новых ограничительных мерах в банковской системе», — сказал он Forbes. 

Share30Tweet19
Ренат Валеев

Ренат Валеев

Трейдер Ренат Валеев — выпускник факультета экономики МГУ имени Ломоносова. Впервые попробовал зарабатывать деньги на торгах в 2007 году. С 2011 года работал в Центральном Банке России. Служил в отделе, отвечающем за управление золотовалютными резервами. Там и появилась возможность детально изучить методики, техники и стратегии, применяемые на финансовом рынке. В 2010 году получил аттестат ФСФР 1.0, а с 2015 сдал CFA третьего уровня.

Recommended For You

Верховный суд признал недопустимой внесудебную блокировку личных счетов

by Ренат Валеев
26 августа, 2021
0

Налоговики не могут списывать деньги с личных счетов граждан во внесудебном порядке — даже если речь о предпринимателях, у которых накопились долги по налогам. Такое прецедентное решение вынес...

Read more

Центробанк ускорил отзыв лицензий на фоне борьбы с онлайн-казино

by Ренат Валеев
26 августа, 2021
0

Российский рынок с начала года покинули 28 кредитных организаций и еще до 30 могут прекратить работу, сообщили аналитики. Одним из самых распространенных оснований для отзыва лицензий стала вовлеченность...

Read more

Конкурент криптобирж: что отчетность Robinhood показала инвесторам

by Ренат Валеев
26 августа, 2021
0
Конкурент криптобирж: что отчетность Robinhood показала инвесторам

Robinhood увеличил выручку во II квартале больше чем в два раза год к году, до $565 млн, и показал убыток $502 млн. Какие выводы из отчетности могут сделать...

Read more

«СПБ Биржа» может создать торговую секцию пре-IPO

by Ренат Валеев
25 августа, 2021
0

«СПБ Биржа» может создать новую торговую секцию пре-IPO. К листингу будут допускаться как акции самих эмитентов, готовящихся к первичному публичному размещению, так и бумаги фондов, вошедших в капитал...

Read more

Финразведка зафиксировала всплеск обналичивания через внесудебные соглашения

by Ренат Валеев
25 августа, 2021
0

Росфинмониторинг отметил резкий рост популярности обналичивания денег через медиативные документы — нотариально заверенные соглашения, позволяющие урегулировать конфликт без суда с привлечением третьей стороны. В первой половине 2021 года...

Read more

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Похожие статьи

МФО WEBBANKIR (ВЭББАНКИР, investor.webbankir.com)

МФО WEBBANKIR (ВЭББАНКИР, investor.webbankir.com)

14 января, 2023

Quantfury МОШЕННИК отзывы и вывод денег

13 января, 2023
Bitatone МОШЕННИК отзывы и вывод денег

Bitatone МОШЕННИК отзывы и вывод денег

13 января, 2023

Рубрики

  • Forex брокеры
  • Бизнес
  • Брокеры
  • Брокеры Forex
  • Брокеры Форекс
  • Инвестиции
  • Инвестиционные компании
  • Лохотроны
  • МОШЕННИКИ
  • Новости компаний
  • Обзоры брокеров
  • Обман в интернете
  • Онлайн казино
  • Российский рынок акций
Allforex.org :: Биржевой обозреватель

Последние новости финансового рынка, Форекс, а также разоблачения СКАМ проектов и брокеров-мошенников.

Обратная связь

Рубрики

  • Forex брокеры
  • Бизнес
  • Брокеры
  • Брокеры Forex
  • Брокеры Форекс
  • Инвестиции
  • Инвестиционные компании
  • Лохотроны
  • МОШЕННИКИ
  • Новости компаний
  • Обзоры брокеров
  • Обман в интернете
  • Онлайн казино
  • Российский рынок акций

© 2022 Allforex.org - Все права защищены

No Result
View All Result
  • Home
  • Landing Page
  • Buy JNews
  • Support Forum
  • Contact Us

© 2022 Allforex.org - Все права защищены