Итоги выборов в США еще не подведены, но уже с уверенностью можно сказать, что разгрома Трампа и республиканцев, которого многие ожидали, не произошло. Рынки реагируют на ход голосования нервно: от оптимизма, что сценарий «голубой волны» не реализовался, до пессимизма на ожиданиях оспаривания итогов голосования. Ситуацию комментирует управляющий директор Arbat Capital Александр Орлов shares
Последние данные о ходе президентских выборов в США оставляют высокую вероятность, что действующему лидеру страны Дональду Трампу или удастся сохранить власть и статус-кво в Сенате, или у него будут все возможные стимулы и рычаги для того, чтобы оспорить результаты. И это два кардинально противоположных по значимости для рынка исхода: в первом будет ралли рискованных активов и доллара, а во втором — обвал обоих и рост цен на драгметаллы.
По мере роста рейтингов Байдена и небольшой коррекции рынков в конце октября у инвестбанков сформировалась такая методичка по ожидаемой реакции рынков на итоги голосования за президента и в Сенате (нижнюю палату Конгресса отдавали демократам по умолчанию). Отсортировано от наиболее вероятного сценария к менее вероятному (по мнению брокеров на основе опросов):
- Победа Байдена и демократический Сенат («голубая волна») — краткосрочный позитив на скорых стимулах будет перекрыт долгосрочным негативом на росте налогов и регулирования. Рост ставок и ослабление доллара из-за огромного дефицита бюджета, обвал нефти и акций нефтянки на повороте в сторону «зеленой экономики».
- Победа Байдена и республиканский Сенат — умеренно позитивный сценарий для акций, так как стимулы будут, но не будет большого роста налогов. Также давление на «озеленение» экономики будет не таким агрессивным, но рост ставок все равно ожидаем.
- Победа Трампа и демократический Сенат — умеренный позитив на отсутствии страха роста налогов. Понимание паралича власти и невозможность принятия важных законов и стимулов в будущем. Позитив для доллара и бондов.
- Победа Трампа и республиканский Сенат — сохранение статус-кво, наиболее позитивный сценарий, так как рынок привык, что при этой власти рынки сильно растут. Хотя в реальности будет риск возобновления торговых войн с Китаем и прочих проблем, вытекающих из непредсказуемости поведения Трампа.
- Опротестованные в суде результаты выборов (как было на выборах 2000 года). Такой сценарий возможен при минимальной победе Байдена, и это самый негативный сценарий, в котором акции упадут более чем на 10%, а также будет бегство в защитные активы.
Если анализировать статистику поведения рынка на день после выборов за прошлые почти 100 лет, то нет особой взаимосвязи с тем, кого в итоге выбирали, однако в среднем рынок падал. Чаще это случалось при переизбрании действующего президента (или кандидата из его партии).
Что мы имеем на 11:30 утра (мск):
- Трамп уже выступил и объявил себя победителем, и также пообещал обратиться в Верховный Суд. Таким образом, наиболее вероятным кажется худший сценарий. Байден выступал с более консервативной речью — он доволен развитием ситуации и верит в победу.
- Обработано около 80-84% бюллетеней, при этом до сих пор до конца неизвестно, сколько еще бюллетеней придет по почте. В некоторых штатах подсчет может затянуться на несколько дней.
- Байден слегка опережает Трампа по голосам выборщиков — 224 на 213, по данным CNN. Но ему пока не удалось отвоевать значительное число важных штатов. Пока в целом каждый берет «свои» штаты.
- В Сенате прорыва демократов не случилось, пока, по крайней мере — соотношение 47 на 47, с небольшим опережением республиканцев в оставшихся штатах.
- В нижней палате Конгресса демократы пока не могут не только упрочить свое лидерство, но даже удержать ряд ключевых мест: 180 на 173 в пользу демократов против 232 на 197 в текущем созыве.
- Ключевые для определения финальной победы штаты Пенсильвания, Мичиган, Висконсин и Джорджия вряд ли подведут итоги раньше завтрашнего дня, так что вряд ли мы узнаем, кто победил, сегодня.
Рынки реагируют на все это по-разному: от оптимизма, что «голубой волны» не случилось, до пессимизма из-за страха оспаривания итогов голосования. Только гособлигации стабильно растут, так как рост неопределенности стимулирует бегство в защитные активы. Евро же, наоборот, с самого начала слабеет, и лишь победа Байдена в Аризоне смогла немного ослабить падение.
Мнение автора может не совпадать с точкой зрения редакции
