В минувшую среду российские фондовые индексы МосБиржи (+1.25%) и РТС (+1.14%) вновь завершили основные торги с сильным приростом по отношению к уровням предыдущего закрытия. По итогам вечерних торгов индекс МосБиржи (IMOEX2) прибавил 1.48%.
Таким образом, локальный рынок акций продолжил свое среднесрочное повышение, несмотря на неоднозначную динамику ключевых фондовых индексов в Европе и в США. Это стало возможным при поддержке растущих цен на «черное золото».
Фьючерсы на нефть сорта Brent вчера в очередной раз обновили свой многомесячный максимум и ненадолго превысили отметку $49 за баррель. Между тем, свежая еженедельная статистика по изменению запасов нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США носила смешанный характер. Умеренное сокращение запасов сырой нефти на 0.75 млн баррелей и дистиллятов на 1.45 млн баррелей состоялось одновременно с сопоставимым по масштабу приростом запасов бензина на 2.2 млн баррелей.
Возвращаясь к динамике основных российских фондовых индексов надо отметить, что они в очередной раз обновили свои среднесрочные максимумы. В настоящее время рублевый индекс МосБиржи практически отыграл весеннюю «коронавирусную» просадку. Более того, он находится всего лишь в 3 процентах от своего январского исторического максимума. Что же касается долларового индекса РТС, то он все еще очень далек от уровня начала года. Главным препятствием для его роста остается закономерная долгосрочная тенденция к ослаблению курса рубля.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьские фьючерсы на индекс РТС (RIZ0) пришли в состояние контанго величиной в 6.2 п. или порядка 0.5% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка сохраняют позитивную оценку среднесрочных перспектив индекса РТС.
На фоне позитивной динамики индекса МосБиржи в ходе дневной и вечерней торговых сессий наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-5%.
В отраслевом разрезе опережающим приростом выделились бумаги нефтяных компаний: Лукойл (LKOH RM, +4.11%), Татнефть-ао (TATN RM, +2.34%), Татнефть-ап (TATNP RM, +2.17%), Газпром нефть (SIBN RM, +1.72%). Спрос в указанных бумагах поддерживается сильно подорожавшими с начала ноября фьючерсами на нефть. По опыту 2008 и 2016 годов мы знаем, что периоды низких цен на нефть едва ли могут продолжаться дольше одного года. С технической точки зрения условия для среднесрочного восстановления контрактов на нефть сорта Brent в район $60-$80 уже сложились. Это может произойти в течение нескольких месяцев.
Стоит также отметить продолжившееся повышение стоимости бумаг Сбербанк-ао (SBER RM, +1.85%), Сбербанк-ап (SBERP RM, +2.10%). Они уже давно закрыли свои октябрьские дивидендные гэпы и сумели пойти заметно выше. Весомую среднесрочную поддержку им оказывает достаточно сильное ноябрьское укрепление курса рубля по отношению к доллару и евро.
Опережающим падением на повышенных оборотах отличились взаимосвязанные бумаги АФК Система (AFKS RM, -5.83%) и OZON-адр (OZON RM, -2.60%). Очевидно, что основным стимулом для сильного среднесрочного роста стоимости акций «Системы» выступали ожидания успешного IPO компании OZON. По факту реализации этих ожиданий пришло время для фиксации прибыли в этих бумагах.
Что же касается текущей стоимости бумаг OZON-адр, то она выглядит завышенной. Надо понимать, что OZON уже в течение двух десятилетий остается стабильно убыточным предприятием и в последние годы лишь наращивал свой чистый долг. Суперуспешное размещение акций стало возможным благодаря очень хорошей предварительной подготовке. Держатели этих бумаг рассчитывают, что отечественный интернет-ритейлер сумеет стать российским аналогом Amazon. Однако первоначальный энтузиазм по этому поводу может постепенно ослабеть.
Заметно слабее рынка также закрылись бумаги ГМК Норильский Никель (GMKN RM, -0.55%), Аэрофлот (AFLT RM, -0.61%), Полюс (PLZL RM, -0.41%), Магнит (MGNТ RM, -0.38%), Polymetal (POLY RM, -1.21%), Северсталь (CHMF RM, -0.97%). Как мы видим, распродажам в основном подверглись представители металлургического сектора. Это указывает на то, что инвесторы и спекулянты «перекладываются» из него в бумаги нефтяных компаний.
Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют умеренное повышение стоимости в пределах 0.1-0.4%. Контракты на нефть сорта Brent вслед за вчерашним приростом подорожали на 0.4%. Фьючерсы на золото балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite повысился на 0.1%. Японский Nikkei225 прибавил 0.9%.
Состояние внешнего фона перед началом торгов в России в целом можно охарактеризовать как умеренно позитивное. Это создает условия для открытия индекса МосБиржи с некоторым приростом.
Мы ожидаем открытия индекса МосБиржи с повышением в пределах 0.1-0.5%, в диапазоне 3140-3150 п. В качестве ближайших поддержек для него выступят уровни 3130, 3120 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 3160, 3180 п.
В первые минуты торгов индекс МосБиржи отыграет утреннее улучшение внешнего фона. Позднее он с большой долей вероятности перейдет в состояние консолидации около уровня открытия в ожидании новых сигналов для направленного движения.
Выхода значимой иностранной статистики сегодня не ожидается. Кроме того, рынок акций в США будет закрыт в связи с национальным праздником. Поэтому основным ориентиром для участников локальных торгов во второй половине дня станет динамика нефтяных фьючерсов.
___________________
Виталий Манжос,
Старший риск-менеджер,
ИК «Алго Капитал»
