Во вторник Комиссия по ценным бумагам и биржам официально разрешила бирже NYSE проведение первичного размещения акций компаний с привлечением средств путем прямого листинга, то есть компании будут продавать акции инвесторам без участия андеррайтеров. Акции крупнейших инвестиционных банков упали на фоне новости.
Акции крупнейших американских банков резко упали во вторник после публикации Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) одобрения предложения фондовой биржи NYSE разрешить проведение первичных размещений акций с привлечением средств со стороны инвесторов путем прямого листинга “без проведения андеррайтингового предложения”.
Это результат нескольких месяцев переговоров между NYSE и SEC в стремлении биржи создать более доступный вариант выхода на рынок, чем дорогостоящее IPO. Процедура IPO на NYSE давно критикуется из-за высоких комиссий андеррайтеров, которыми выступают инвестиционные банки. Это является основным препятствием для небольших компаний и начинающих стартапов, стремящихся стать публичными.
Ранее прямой листинг на NYSE предусматривал первичное размещение только существующих акций, то есть акции продавались только существующими акционерами и компания не привлекала дополнительные средства, так как не выпускала новых акций.
Кроме того, по словам NYSE, выпуск новых акций имеет преимущество перед выпуском вторичных акций, — это дает компаниям больше шансов достичь своих целей по сбору средств.
В сообщении SEC во вторник говорится: «Комиссия считает, что предложение биржи будет способствовать упорядоченному распределению и торговле акциями, а также будет способствовать конкуренции».
Однако некоторые группы инвесторов предупредили, что разрешение проведения процесса первичного размещения акций с привлечением средств без участия андеррайтеров может создать дополнительные риски для инвесторов, так как инвестиционные банки выполняли тщательную проверку деятельности компаний и достоверность ее отчетов.
«Отсутствие традиционного андеррайтера означает, что инвесторы потеряют значительную защиту: посредник в этом процессе был призван обеспечить, чтобы раскрытие информации о первоначальном листинге было точным и не вводило в заблуждение инвесторов», — сказали Кэролайн Креншоу и Эллисон Ли, члены Комиссии по ценным бумагам и биржам, которые проголосовали против одобрения предложения NYSE.
В тоже время, согласно итоговому заявлению SEC, положение, касающееся прямого размещения было разработано для «предотвращения мошенничества и манипуляций, а также для защиты инвесторов и общественных интересов».
Это изменение в работе NYSE может сделать прямые листинги более распространенными, поскольку большее число компаний получат доступ для привлечения капитала. В тоже время, крупные инвестиционные компании и такие известные инвестиционные банки как Goldman Sachs (GS), JP Morgan (JPM) и Morgan Stanley (MS) потеряют клиентов, которые вместо процедуры IPO выберут “прямой листинг”.
Во вторник снизились акции шести крупнейших банков: Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Citigroup (C), Bank of America (BAC) и Wells Fargo (WFC).
Конкурент NYSE биржа Nasdaq Inc. представила аналогичное предложение о прямом листинге в SEC.
