Индекс Dow Jones Industrial Average изменит состав до открытия рынка 31 августа, решению индексной комиссии предшествовало объявление компанией Apple дробления акций 4 к 1.
Самый старый индекс в истории фондового рынка США Dow Jones Industrial Average (или просто Dow) скоро снова изменит свой состав, за свою историю он менялся более 50 раз.
В понедельник совместное предприятие S&P Dow Jones Indices анонсировало, что перед открытием торгов 31 августа произойдет сразу три замены, что за историю случается довольно редко. В последний раз три одновременных изменения произошли в 2013 году, когда Goldman Sachs (GS), Nike (NKE) и Visa (V) заменили Alcoa (AA), Bank of America (BAC) и Hewlett-Packard (HPQ).
Акции технологической компании Salesforce.com (CRM) заменят акции энергетической Exxon Mobil (XOM), акции биотехнологической компании Amgen (AMGN) заменят акции фармацевтического гиганта Pfizer (PFE), а акции технологической и производственной компании Honeywell International (HON) заменят акции схожей по направленности компании Raytheon Technologies (RTX).
На фоне новостей перед открытием торгов в понедельник акции Salesforce и Honeywell подскочили почти на 4%, а акции Amgen снизились почти на 1%, акции Exxon и Raytheon упали примерно на 2%, а акции Pfizer снизились на 1,1% на момент написания статьи.
Потребность во внесении изменений в индекс была вызвана решением Apple (AAPL) провести дробление акций 4 к 1, что значительно снизит долю технологических акций в Dow Jones. Индекс Dow “взвешен по цене”, что говорит о том, что акции с более высокими ценами имеют больший вес в индексе.
«Дробление акций Apple снизит “вес технологий” в Dow с 27,6% до 20,3%, — это значительный спад», — сказал в интервью CNBC Ховард Сильверблатт, старший аналитик индекса S&P Dow Jones Indices. «Добавив Salesforce, мы можем вернуться к тому, что 23,1% Dow будут занимать акции технологических компаний».
Эти шаги «помогают диверсифицировать индекс, устраняя дублирование между компаниями аналогичного масштаба и добавляя новые виды бизнеса, которые лучше отражают американскую экономику», — говорится в заявлении S&P Dow Jones Indices.
Акции Apple в этом году выросли более чем на 70%, став первой американской компанией, достигшей рыночной капитализации в $2 трлн. Несмотря на сильный рост акций Apple, движение цен других 29 акций, входящих в состав Dow (индекс охватывает всего лишь 30 компаний с большой капитализацией), не смогло вывести показатель индекса к росту. С начала года индекс Dow Jones Industrial Average снизился почти на 1%.
Многие на Уолл-стрит считают, что без большого веса Apple в индексе, Dow будет труднее догнать S&P 500 и Nasdaq Composite, которые уже восстановили свои рекордные показатели в этом году, увеличившись на 6,2% и 26,8% с начала 2020 года.
Эксперты рынка указывают на то, что значимость индекса Dow невелика при оценке всего рынка, он не информативен, а популярность продиктована исторической известностью. Поскольку индекс S&P 500 включает 500 крупных компаний и более диверсифицирован по отраслям, он лучше отражает состояние дел в экономике США.
После внесения изменений в индекс Dow Jones по ценам закрытия понедельника UnitedHealth Group (UNH) станет наиболее взвешенным компонентом Dow, за которым следуют Home Depot (HD) и Amgen, акции Salesforce будут шестыми по весу, а Honeywell — 11-ми.
Компания Exxon Mobil входила в состав Dow почти 100 лет. Впервые она была добавлена как Standard Oil of New Jersey в 1928 году, когда эталонный индекс увеличился с 20 до 30 акций. Pfizer был добавлен в конце 2004 года. Для Honeywell это возвращение к Dow после того, как он был удален в феврале 2008 года.
Новость удивила некоторых на Уолл-Стрит.
Питер Боквар, директор по инвестициям Bleakley Advisory Group отметил, что не видит «большой разницы между Pfizer и Amgen, а также между Honeywell и Raytheon».
Как бы то ни было, компании обычно стремятся попасть в индекс “голубых фишек”, поскольку это престижно и обещает больше поступления инвестиций от объединенных инвестиционных фондов. В тоже время, инвесторы должны помнить, что само по себе добавление в индекс не гарантирует акциям роста. Например, акции Walgreens (последнее дополнение к Dow) упали на 40,9% с момента их добавления в индекс 26 июня 2018 года.
